企业负债的规模及其构成
——更新时间：2006-09-28 08:56:09 点击率: 3314
如果忽视了流动负债和长期负债内部各负债项目的结构不同，可能会错误估计企业的实际偿债能力。导致这种失误的主要原因是财务比率指标设置忽视了负债的内部结构。
目前常用的用于评价企业偿债能力的财务指标主要有流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率和利息保障倍数等，但总体来看，这些指标主要是根据资产与负债的比例关系来设置的，影响这些财务指标大小的因素主要是相应资产、负债项目的规模以及净资产和负债形成的资本结构。这里所说的资本结构一般是指在企业全部资金来源中权益资金（净资产）与负债资金的比例关系。然而仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。
在企业的全部负债中，最重要的一个结构关系就是流动负债和长期负债。流动负债一般指时间较短的，一般在一年内或者比一年长但是在一个营业周期内偿还的债务，否则就是长期负债。如果短期借款属于流动负债，期限为几年的银行贷款就是长期负债了。不过，目前常用的财务分析指标已经考虑到流动负债和长期负债对偿债能力的不同影响，尤其考虑了流动负债在财务分析与评价中的重要性。例如，在短期偿债能力分析中，所采用的流动比率、速动比率和现金比率分别是将流动资产、速动资产、货币资金与流动负债做比较计算的。流动负债和长期负债这两项指标成为财务分析人员不可缺少的数据，其应用范围非常广泛，但是我们对于负债的理解却不能局限于流动性的分析。如果考查企业负债对偿债时间点和金额的刚性要求程度，就会发现这种刚性程度也会影响企业的实际偿债能力。
从债务的偿还时间刚性来看，有的债务存在固定支付日期，有的债务需估计支付日期。例如，企业的短期借款、应付票据、应交税金、应付债券和长期借款等，都是有约定的到期日的，需要到期立即偿还的；而与企业有长期合作关系的那些供应商的负债则往往具有时间弹性，因其业务对企业具有依赖性，在企业财务困难时很可能获得展期，甚至被豁免，如应付账款等。一般来说，时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻企业实际的偿债压力。
从债务的偿还金额刚性来看，有的债务有确定的偿还金额，有的债务偿还金额需要估计。绝大多数负债都有确定的偿还金额，企业一般通过口头协议、书面协议或者法律条款确定向供应商、职员和政府等支付的数额。企业通常会在这些义务发生后几个月后进行清偿，是一种不可避免的义务，如应付账款、应交税金、应付工资、应付福利费等。而有些负债偿还金额在债务形成之初并不确定，需要在偿还时才能最后确定。例如，企业为经营性租赁或为包装物收取的押金，虽然通过“其他应付款”科目核算，但企业不能准确确定未来支付的金额。一般来说，偿还金额刚性强的债务对企业实际偿债能力的影响比较确定，而偿还金额刚性弱的债务对企业实际偿债能力的影响不易判断。
从以上分类分析可以看到，不考虑债务组成内容特征的不同，仅根据债务数量的多少来判断企业的偿债能力是远远不够的。在实际工作中，正是因为我们对负债结构与企业偿债能力的重要关系认识不足，才导致财务指标设置时忽视了对这种结构的考虑，继而影响了我们对企业实际偿债能力的判断。
财务分析人员分析评价企业的偿债能力时，既要关注负债的规模大小，又要分析其结构组成。在采用财务比率指标对企业资产与负债的比例关系进行对比的同时，还要结合报表项目分析，对负债的组成内容进行考查分类，确定企业债务的刚性程度，从而更为实际地反映企业的偿债能力。从负债的偿还顺序可以看出，企业首先要偿还流动负债，其次才是长期负债，而长期负债在其到期之前要转化为流动负债，与已有的流动负债一起构成企业在流动内需要偿还的负债总额，形成企业的偿债压力。因此，对短期偿债能力和流动负债项目分析尤为重要。在企业资产总额中，如果负债比例大，意味着企业的大部分经营风险由债权人负担，负债比例越高，企业无力偿还债务本息的可能性就越大。要分析好企业偿债能力，主要通过正确测算企业的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率和利息保障倍数等指标来实现。
