合并会计报表的特殊性及对财务分析的影响
——更新时间：2006-09-27 05:24:55 点击率: 4185
合并会计报表在编制的过程中，对集团内部交易和会计事项进行了合并，使得我们在评价合并会计报表时，要注意一些特殊因素对企业集团财务状况、经营成果分析与评价结果的影响。
1 、企业集团偿债能力的分析
企业集团只是一个经济实体，而不是一个独立的法律主体。企业集团成员间存在各自的利益趋向，因此集团资金不能任意划拨。特别是在母公司与非全资子公司以及各非全资子公司之间，虽然母公司控制着各子公司的财务决策权，但是它不可能不顾子公司中少数股东的利益，而任意在企业集团内部无偿划拨资金。这样，在对企业集团的偿债能力进行分析时，如果只是简单套用流动比率、速动比率和资产负债率等指标，而不结合合并报表的特殊性加以分析，就有可能得出错误的结论。例如，母公司流动资产 2000 万元，流动负债 3000 万元，子公司流动资产 4000 万元，流动负债 1000 万元。在合并会计报表上则体现为流动资产6000 万元、流动负债 4000 万元，流动比率1.5。从合并报表上看起来非常不错，但事实是，母公司债权人的求偿权也仅仅限于母公司的资产，不能直接向子公司追偿。在这种情况下，债权人首先要考虑子公司向母公司转移现金的能力和这个过程的时间，同时还要考虑到万一清盘，子公司的股权价值可能还会有很大程度的缩水。由此可见，母、子公司的偿债能力是相对独立的，不注意合并报表的特殊性，简单地套用财务指标并不能真实地反映企业集团整体的偿债能力。
2 、企业集团营运能力的分析
进行企业集团的营运能力分析时，存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等指标的计算分析由于都是以合并报表数据为基础的，抵消后的周转额代表整个集团对外完成周转的存货或流动资产规模，因而它与集团内单一公司情况下完成的周转额并不相同，后者会随中间环节增多而增大，有可能虚假地反映出资金周转速度的加快。所以，以合并数据为基础计算的周转率指标，能敏感而客观地反映出集团整体资产周转效率的实际情况。但同时还应注意到，为了分散经营风险，企业集团常采用多元化经营方式，合并报表可能将不同地区、不同行业的企业个别报表加以合并，从而使得不同地区、不同行业的企业之间资产的周转效率和经营风险水平的差异性有可能被掩盖。特别是各个行业的财务指标衡量标准不同，个别报表合并后，便会使得合并报表财务分析和财务预测的意义大大减弱。因此，对营运能力的分析，应结合企业集团的实际情况进行，尤其是在企业集团跨行业经营的情况下，更应针对企业集团的各成员单位具体分析。
3 、企业集团赢利能力的分析
根据合并报表的编制要求，母公司下属全资子公司、控股公司和拥有实质控制权的公司除某些情况外，均需纳人合并范围。企业集团作为一个整体，其合并报表解决了集团内部交易重复计算的问题，能较母公司个别报表更真实地反映出企业集团整体的经营和赢利状况。但同时还应注意，要对合并报表的利润构成加以具体分析，尤其是在企业集团跨行业经营的情况之下。例如，零售贸易集团编制合并报表时，将其下属房地产子公司的房地产销售收人和利润都并入合并报表的主营业务收人、主营业务利润项目中，可能会使合并报表主营业务收人、主营业务利润看上去不错，但它实际上已不再反映母公司的主业经营情况，而是反映母公司占控股地位的投资项目的经营情况。当然，也存在着相反的情况。因此，不能简单地以主营业务利润占利润总额的比重来判断企业集团主营业务的发展情况。
4 、企业集团现金流量的分析
从动态的角度对企业集团的现金流量进行分析对于评价其偿债能力和利润质量具有重要意义。然而，在分析中要注意集团内部各公司间的现金转移能力是否受到限制。当母、子公司之间转移现金的能力没有受到限制时，根据合并报表计算出来的反映现金流量的指标比根据单个公司报表计算出来的结果更有意义，因为这样避免了内部交易和事项对单个公司现金流量的影响。反之，当母、子公司间无法转移现金时，则必须采用单个公司的报表来计算相应指标，进行分析评价。如果处在这两种情况中间，则需要根据实际情况作进一步的调整。
与个别会计报表分析方法相比较，对合并会计报表进行财务分析最基本的原则就是将合并会计报表与个别会计报表相结合进行比率计算和比较分析。例如，债权人除了对合并会计报表的指标进行横向和纵向比较分析外，还要将个别会计报表的指标与合并会计报表的指标进行对比分析，综合考虑母公司的持股目的、母公司调度和使用子公司资金的自由程度等因素。财务分析人员只有将合并报表的分析与个别报表的分析结合起来，才能得出准确可靠的分析结果。
